经济学(季刊)第14卷第1期(总第55期，2014年10月)发表了我院学者王宇、干春晖的论文《关于金融集聚与国际金融中心建设的理论研究——基于动态随机一般均衡系统和消息冲击的视角》以下为该文主要观点。
随着金融全球化的加剧和中国经济的快速发展，推进国际金融中心建设的紧迫性日益凸显。我国暨2020年将上海市建设成与国力、人民币国际地位相适应的国际金融中心，实现金融集聚是建设国际金融中心的重要内容。然而，如何准确评估国际金融中心建设战略的动态影响，提出富有实效的措施，面临两大难题。一是实践操作上没有直接可用的国际经验；二是缺乏有效的理论框架进行政策实验。
本文通过构建金融集聚DSGE模型，深入探讨如何推进“上海国际金融中心建设”以及对金融集聚的影响。与以往的研究文献不同，本文从消息冲击的视角研究“国际金融中心建设”和金融集聚的内在关系，是对国际金融中心理论的重要创新。
一是在动态随机一般均衡框架下构建金融集聚模型，通过数值模拟实验可用于政策评估，这为提高政策的有效性和前瞻性，避免潜在损失提供了方法参照。二是金融集聚的理论模型可从消息冲击的视角，考察“上海国际金融中心建设”战略的影响，填补了学术界对国际金融中心研究的空白。针对消息冲击难以从数据识别的问题，我们运用贝叶斯估计方法从可观测数据间接推断得到与冲击相关的重要参数，从而避免了识别冲击序列的问题，这为研究预期推动的中国经济周期提供了有益借鉴。
研究发现：
（1）税收制度安排对金融集聚具有重要影响。降低金融从业人员所得税、投资者的金融资产投资所得税和金融的营业税，将有助于促进金融产品的研发，扩大金融的资产管理规模，增加金融从业人员，从而实现金融集聚。就政策有效性而言，永久性减税比短期内减税和一次性减税更加有效。需要指出的是，降低金融营业税将会减少金融从业人员的数量，因此，实施税收制度时应根据不同目标进行政策指派。
（2）建设“国际金融中心”需要加强金融创新的制度激励、完善金融基础设施，通过增加金融产品数量、扩大金融的资产管理规模和吸引更多金融从业人员，实现金融的集聚。
（3）对于任意结构性外生冲击，理性的投资者和金融机构通过对冲击如何影响金融产品、金融资产和资产价格的预期做出反应。作为“消息冲击”的国际金融中心建设战略本身会影响金融的预期和决策行为，能否如期实现将显著影响金融集聚的规模和速度。鉴于国际金融中心能否如期建成对金融集聚的差别性影响，通过统一规划、过程控制以保证如期建成国际金融中心，将大大促进金融集聚的规模和速度。
（供稿人：马丹丹，王鑫洁 编审：余典范）
